總結(jié)：回顧上周鋼鐵市場，鋼價(jià)呈現(xiàn)了震蕩反彈的運(yùn)行態(tài)勢，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲38個(gè)點(diǎn)，螺紋、線材分別反彈38、34個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋和冷軋分別反彈64、50、27個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)反彈7個(gè)美金，廢鋼價(jià)格指數(shù)小幅上漲13個(gè)點(diǎn)，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)下跌118個(gè)點(diǎn)，原燃料價(jià)格仍是分化明顯。

展望本周鋼鐵市場，或呈現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行的態(tài)勢，主要理由：一是鐵礦石價(jià)格炒作引發(fā)了有關(guān)部門的關(guān)注，并在積極采取一些措施；二是鋼材累庫加快、幅度加大，不排除一些企業(yè)情緒由前期的樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎；三是原燃料補(bǔ)庫基本結(jié)束，成材成本下移，對鋼價(jià)支撐減弱。

一、原料各品種情況

（一）鐵礦石

（二）煤焦

（三）廢鋼

上周Mysteel廢鋼價(jià)格指數(shù)小漲0.42%，漲幅低于成品材，板廢差與螺廢差雙雙擴(kuò)大至1000元/噸以上，鋼廠盈利情況略有好轉(zhuǎn)。電爐廠來看，上周電爐開工率和產(chǎn)能利用率雙降，雙雙回落至僅有20%左右的水平，短期廢鋼需求快速下滑。鋼廠數(shù)據(jù)來看，上周61家鋼廠廢鋼庫存量小幅增加，廢鋼庫存積累至230萬噸，但年同比庫存量還是偏低。綜合來看，上周廢鋼基地及電爐廠迎來停產(chǎn)放假的高峰，市場交投活躍度顯著下降；廢鋼市場供需兩弱，預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行。

供給方面，春節(jié)后，工業(yè)廢鋼及工地廢鋼產(chǎn)出有一定的周期，短期內(nèi)廢鋼供應(yīng)或受限，以及廢鋼基地庫存冬儲量較去年偏低，廢鋼資源會持續(xù)保持偏緊的局面。需求方面，春節(jié)后，獨(dú)立電弧爐鋼廠預(yù)計(jì)集中復(fù)產(chǎn)復(fù)工，并且谷電利潤在100元左右，春節(jié)后部分電爐鋼廠或有提前復(fù)工的可能性，以及多數(shù)鋼廠庫存偏低，節(jié)后有補(bǔ)庫需求，廢鋼需求增量明顯。市場情緒方面，市場宏觀預(yù)期向好，廢鋼基地節(jié)前囤貨，看漲預(yù)期較強(qiáng)，對節(jié)后市場普遍持樂觀的態(tài)度。

總體看，節(jié)后市場看漲預(yù)期增強(qiáng)，多數(shù)廢鋼加工企業(yè)出貨節(jié)奏會比較緩慢，廢鋼需求有增量，廢鋼市場供需或出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，鋼廠利潤有持續(xù)提高的可能性，預(yù)計(jì)節(jié)后廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

（四）鋼坯

從基本面角度來看，焦炭二輪提降落地，鋼企利潤擴(kuò)大至盈虧邊緣，高爐產(chǎn)能利用率或有回升，然考慮節(jié)假期間需求放緩，產(chǎn)能變化水平相對有限，但鋼坯供應(yīng)維持較高水平；成交方面，節(jié)前正套基差尚可，成交或有持續(xù)，現(xiàn)貨市場挺價(jià)情緒顯濃，坯材價(jià)差收窄，調(diào)坯廠成品庫存累積，臨近冬儲尾聲，采坯需求放緩，后期現(xiàn)貨挺價(jià)意愿或有削弱。供應(yīng)尚存增量預(yù)期，終端補(bǔ)坯需求放緩，主流倉儲累庫加速。短期正套資金入場，現(xiàn)貨多顯支撐，歷史數(shù)據(jù)節(jié)后基差多有收窄，整套資金交易存放緩預(yù)期。綜合預(yù)計(jì)本周鋼坯市場價(jià)格或窄幅弱調(diào)，節(jié)后或存沖高回落預(yù)期。

節(jié)后鋼坯整體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱，關(guān)注預(yù)期與基本面轉(zhuǎn)化，價(jià)格重心或有下移?；久嫔习肽瓿霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)，近期市場謹(jǐn)慎上行，關(guān)注下游軋材企業(yè)的生產(chǎn)及庫存消化情況；2023年壓減粗鋼更多靠自主壓產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)，焦炭成本或有下移空間，關(guān)注高爐利潤變化，利潤與供應(yīng)壓力正相關(guān)；歷史表現(xiàn)看，節(jié)后基差收窄，正套入場資金相對減弱，資金操作或有放緩，基本面矛盾仍需關(guān)注；鋼坯買方市場以及金融屬性會更加凸顯，相比材來說，鋼坯仍具備一定的抗跌性，且節(jié)奏與基本面或不同步，把控節(jié)奏控制倉位，獲利為主。

二、鋼材各品種情況

（一）建筑鋼材

節(jié)后來看，建筑鋼材產(chǎn)量基數(shù)偏低，利潤偏低，生產(chǎn)積極性恢復(fù)需要時(shí)間；庫存仍將繼續(xù)累積；鋼廠節(jié)后恢復(fù)發(fā)貨，市場交投氣氛逐步回暖；成本在節(jié)后一周內(nèi)仍居高位，之后成本將逐步下移；得益于疫情政策轉(zhuǎn)向，企業(yè)經(jīng)營活動將快速恢復(fù)，總體來看，市場庫存壓力不大，冬儲成本偏高，存在挺價(jià)心態(tài)。

（二）中厚板

供應(yīng)方面，年終檢修仍在發(fā)酵，供給端壓力減弱，產(chǎn)量繼續(xù)減少。開工情況持續(xù)地位，市場交投氛圍尚可，北方多地空氣質(zhì)量下降，啟動應(yīng)急響應(yīng)。加之成本壓力之大，鋼廠生產(chǎn)積極性欠佳。盤面依舊是擾動價(jià)格的主要因素，本周市場預(yù)期強(qiáng)，鋼貿(mào)商挺價(jià)意愿強(qiáng)，但是成交及需求跟進(jìn)乏力，下游按需采購補(bǔ)庫為主。消費(fèi)淡季疊加下游開始放假，市場對明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期強(qiáng)，信心與底氣遞增。需求短期雖沒有改善，春節(jié)過后有望迎來集中釋放期。

綜合預(yù)計(jì)，成本端支撐，行情弱勢，成本與需求的博弈，貿(mào)易商低出意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行為主。

對于春節(jié)后的行情，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，原因有三條：1.疫情政策轉(zhuǎn)向推動內(nèi)需強(qiáng)勁、國內(nèi)大基建項(xiàng)目多；2.經(jīng)濟(jì)刺激政策陸續(xù)出臺，拉動消費(fèi)；3.出口緩慢好轉(zhuǎn)。但是節(jié)后累庫預(yù)期較高，資源偏多，也不排除沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）冷熱軋

現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)攀升，主流市場冷、熱價(jià)差收窄至400元/噸以內(nèi)，呈現(xiàn)出熱強(qiáng)冷弱的局面，春節(jié)來臨，市場逐步休市，預(yù)計(jì)本周價(jià)格漲跌有限，平穩(wěn)概率較大。

2月主要鋼廠成本支撐力度明顯，加之結(jié)合節(jié)后訂單壓力不大，終端下游補(bǔ)庫剛需維持，預(yù)計(jì)節(jié)后市場有望偏強(qiáng)運(yùn)行。

（四）不銹鋼

本周不銹鋼處于供需兩弱狀態(tài)，鋼廠陸續(xù)安排減產(chǎn)檢修，消費(fèi)端也受春節(jié)因素影響處于停滯狀態(tài)，市場轉(zhuǎn)靜，商家接單以年后交付為主，本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。

宏觀預(yù)期偏強(qiáng)，節(jié)后貿(mào)易商漲價(jià)情緒濃厚。一方面，原料端報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，成本支撐強(qiáng)；另一方面，節(jié)前下游冬儲備貨意愿低，隨著節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)訂單增多，需求將逐步恢復(fù)，或迎來集中采購潮。市場貿(mào)易商庫存壓力相對不大的情況下，不銹鋼價(jià)格節(jié)后預(yù)計(jì)穩(wěn)中看漲。